Tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ
Tín phiếu kho bạc không trả lãi định kỳ: nó được bán dưới mệnh giá và hoàn trả đúng mệnh giá, phần chênh lệch chính là toàn bộ lợi nhuận. Điều đáng chú ý là lãi suất được niêm yết luôn thấp hơn lợi suất thực nhận, vì hai lý do cộng dồn lên nhau.
Công cụ này mô phỏng quy định về thuế và hưu trí của Hoa Kỳ. Kết quả không áp dụng cho người dùng tại Việt Nam và không phản ánh pháp luật thuế, bảo hiểm xã hội hay hưu trí của Việt Nam. Công cụ được cung cấp để tham khảo và đối chiếu.
Lãi suất niêm yết của tín phiếu luôn thấp hơn lợi suất thực nhận: chiết khấu được tính trên mệnh giá còn bạn chỉ bỏ ra giá mua thấp hơn, và con số niêm yết quy năm theo 360 ngày. Vì vậy so lãi suất niêm yết của tín phiếu với APY của một khoản tiền gửi là đang so hai đại lượng khác nhau.
Cụ thể: hai quy ước, tính riêng rồi cộng dồn
Với tín phiếu mặc định, lãi suất niêm yết là 5,00% nhưng lợi suất quy năm thực nhận là 5,1343% — cao hơn 0,1343 điểm phần trăm. Thứ nhất, mức chiết khấu được tính trên mệnh giá, còn nhà đầu tư chỉ bỏ ra giá mua thấp hơn: 126,39 USD lãi trên 9.873,61 USD bỏ ra, không phải trên 10.000 USD. Thứ hai, lãi suất niêm yết quy năm theo 360 ngày trong khi khoản đầu tư chạy trên lịch 365 ngày. Riêng lý do thứ nhất đưa con số lên 5,0640%, riêng lý do thứ hai lên 5,0694%; cả hai cùng lúc cho 5,1343%.
Kết quả tự cập nhật ngay khi bạn thay đổi số — nút này chỉ đưa bạn tới kết quả.
Giá mua và lợi suất
Quy ước niêm yết
Dòng này đo khoảng cách giữa cách niêm yết và lợi suất thật; nó không phải một loại lợi suất và không cộng thêm gì vào lợi nhuận của bạn.
Ba cách quy đổi lợi suất
Sau thuế
Cách tính
Giá mua bằng mệnh giá nhân với (1 − lãi suất chiết khấu × số ngày / 360). Đây đúng là công thức định giá của Kho bạc Hoa Kỳ, và cơ sở 360 ngày là một quy ước chứ không phải một cuốn lịch.
Lợi suất trong kỳ bằng chiết khấu chia giá mua. Chia cho mệnh giá là lỗi phổ biến nhất khi tự tính, vì mệnh giá không phải số tiền bạn bỏ ra.
Lợi suất quy năm đơn nhân lợi suất trong kỳ với 365 / số ngày. Đây là con số so sánh được với lãi suất niêm yết của các sản phẩm khác trên cơ sở đơn giản nhất.
Lợi suất ghép nửa năm là mức lãi suất mà nếu ghép hai lần một năm sẽ tạo ra đúng mức tăng của tín phiếu. Đây không phải chỉ số “coupon equivalent” của Kho bạc: với kỳ hạn từ 182 ngày trở xuống, Kho bạc tính lãi đơn và không ghép lãi, nên chỉ số Kho bạc công bố ứng với dòng “Lợi suất quy năm (đơn, 365 ngày)” ở trên chứ không phải dòng này — với tín phiếu mặc định là 5,1343% so với 5,1674%. Một lưu ý về cơ số ngày: quy định (31 CFR 356 App B §VI.D.1) dùng 365 ngày, nhưng nếu một năm kể từ ngày phát hành có ngày 29/02 thì dùng 366 ngày, và khi đó con số Kho bạc công bố cao hơn dòng trên đúng 366/365 lần — với tín phiếu mặc định là 5,1484% thay vì 5,1343%. Công cụ không nhận ngày phát hành nên luôn tính trên 365 ngày. Với kỳ hạn dài hơn, Kho bạc dùng một công thức bậc hai riêng; chúng tôi tính từ nguyên lý thay vì sao chép công thức đó, và bộ kiểm thử kiểm chứng bằng cách ghép ngược con số trở lại để phải ra đúng tỷ lệ mệnh giá trên giá mua.
Lợi suất ghép năm là con số so được trực tiếp với APY của một khoản tiền gửi ngân hàng. Ba con số là ba cách quy năm cùng một mức tăng, chỉ khác số lần ghép lãi trong một năm: 365/số ngày lần, 2 lần, và 1 lần. Với cùng một mức tăng, càng ghép nhiều lần thì lãi suất công bố càng thấp — nên thứ tự tăng dần đơn < ghép nửa năm < ghép năm chỉ đúng khi 365/số ngày lớn hơn 2, tức kỳ hạn dưới 182,5 ngày. Tín phiếu 4, 6, 8, 13, 17 và 26 tuần đều nằm trong khoảng đó. Từ 183 ngày trở lên thứ tự đảo chiều: tín phiếu 52 tuần (364 ngày) ở chiết khấu 5,00% cho đơn 5,3394%, ghép nửa năm 5,2703% và ghép năm 5,3398%. Riêng ghép nửa năm thì luôn thấp hơn ghép năm ở mọi kỳ hạn.
Lãi tín phiếu chịu thuế thu nhập liên bang nhưng được miễn thuế thu nhập bang. Vì vậy thuế suất bang không bị trừ vào lợi nhuận ở đây; nó chỉ dùng để tính xem một sản phẩm chịu thuế bang phải trả lãi suất bao nhiêu mới để lại cùng số tiền sau thuế. Thuế liên bang áp cho cả hai bên nên triệt tiêu khỏi phép so đó.
Câu hỏi thường gặp
Nguồn
Hai trang dưới đây là căn cứ cho hai thứ công cụ prefill: công thức định giá trên cơ sở 360 ngày, và việc lãi tín phiếu được miễn thuế thu nhập bang. Quy định gốc là Uniform Offering Circular của Kho bạc Hoa Kỳ — 31 CFR phần 356, mục 356.20 và Appendix B — và trang định giá của TreasuryDirect dẫn thẳng tới đó. Danh sách chỉ gồm nguồn cho hai điều trên, không phải toàn bộ quy định về tín phiếu kho bạc.
- TreasuryDirect — Giá và lãi suất của chứng khoán Kho bạcCông thức giá tín phiếu đúng như công cụ dùng, kể cả cơ số 360 ngày: “Price = Face value (1 – (discount rate x time)/360)”. Trang này cũng dẫn tới §356.20 và Appendix B của Code of Federal Regulations, nơi đặt công thức lợi suất đầu tư (coupon equivalent) mà công cụ cố ý không sao chép.
- TreasuryDirect — Tín phiếu kho bạc: kỳ hạn và thuếTín phiếu được bán dưới mệnh giá hoặc bằng mệnh giá, kỳ hạn 4, 6, 8, 13, 17, 26 và 52 tuần. Phần thuế ghi đúng giả định của công cụ: “Federal tax due on interest earned. No state or local taxes.”
Công cụ này chỉ mang tính minh họa: kết quả phụ thuộc vào những con số bạn nhập và cả các giả định được ghi trên trang này. Mỗi công cụ có phạm vi riêng — lãi suất, thuế, phí và lạm phát được tính hay không tính là điều nêu ngay tại phần giả định và giới hạn của trang, nên hãy đọc phần đó trước khi dùng con số vào việc gì. Kết quả không phải cam kết lợi nhuận và không phải lời khuyên đầu tư. Vui lòng cân nhắc kỹ hoặc tham khảo chuyên gia trước khi ra quyết định tài chính.